La cartera de Stanley Druckenmiller (su portafolio, como se dice en buena parte de América Latina) se hace pública una vez por trimestre, a través del 13F que Duquesne Family Office presenta ante la SEC. El último cubre el trimestre cerrado el 30 de junio de 2026 y se presentó el 14 de agosto de 2026. Tiene 95 líneas por 5.210 millones de dólares, unos 4.570 millones de euros al tipo de referencia del BCE del 30 de junio (1 € = 1,1394 $). Este artículo lee ese documento: las diez líneas mayores, qué cambió desde marzo y cómo ha rendido una simulación de TrueWallet. Describe. No recomienda nada.
¿Quién es Stanley Druckenmiller?
Fundó Duquesne Capital en 1981 y fue gestor principal del Quantum Fund de George Soros de 1988 a 2000, según Wikipedia (en inglés). Cuando anunció en agosto de 2010 el cierre de Duquesne Capital, Financial Planning (en inglés) informó de que sus rentabilidades habían promediado un 30 % anual desde 1986 y, citando a Bloomberg, de que nunca había tenido un año en pérdidas. Wealth Briefing (en inglés) añadía que pensaba abrir un family office. Hoy sus posiciones se leen en el 13F de Duquesne Family Office LLC, un declarante con sede en Nueva York. Ese historial es el del antiguo fondo. Un 13F recoge posiciones, no rentabilidades.
¿Qué hay en la cartera de Stanley Druckenmiller?
El documento es un formulario 13F-HR de 95 líneas: 86 de acciones y 9 de opciones call, que cubren 90 valores distintos. La página de resumen del documento indica un valor total de 5.210.860.000 $. Las 95 líneas suman 5.210.856.000 $, y los porcentajes de abajo usan esa suma de líneas. Duquesne expresa la columna de valor en miles de dólares, así que las cifras de abajo están convertidas. Las diez líneas mayores:
| # | Emisor | Ticker | Valor | % del valor declarado |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Natera | NTRA | 864,9 M$ | 16,60 % |
| 2 | Taiwan Semiconductor (ADS) | TSM | 281,6 M$ | 5,40 % |
| 3 | STMicroelectronics | STM | 232,4 M$ | 4,46 % |
| 4 | Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, calls | RSP | 174,7 M$ | 3,35 % |
| 5 | Insmed | INSM | 151,9 M$ | 2,92 % |
| 6 | iShares MSCI Brazil ETF, calls | EWZ | 145,9 M$ | 2,80 % |
| 7 | Insmed, calls | INSM | 143,9 M$ | 2,76 % |
| 8 | YPF (ADR) | YPF | 142,7 M$ | 2,74 % |
| 9 | Amazon | AMZN | 129,1 M$ | 2,48 % |
| 10 | BBB Foods | TBBB | 120,9 M$ | 2,32 % |
Natera sola es el 16,6 %, y las diez líneas juntas, el 45,8 %. Insmed aparece dos veces, en acciones y en calls, y las dos líneas suman un 5,7 %, más que TSMC. Las líneas de calls se valoran sobre las acciones subyacentes: en Amazon, la línea de acciones y la de calls salen ambas a unos 238 $ por acción subyacente. Las nueve líneas de calls, el 16,4 % del valor declarado, miden por tanto exposición, no lo que el fondo pagó por los contratos.
Un 13F es una foto de las posiciones largas en valores cotizados en Estados Unidos en un día concreto. Las preguntas frecuentes de la SEC sobre el formulario 13F (en inglés) dejan fuera las posiciones cortas (pregunta 41) y las acciones cotizadas solo fuera de Estados Unidos (pregunta 40), y no hay fechas de operación. Nuestra guía para leer un formulario 13F explica cada columna.
¿Qué compró y vendió Duquesne Family Office en su último 13F?
El 13F-HR anterior cubre el trimestre cerrado el 31 de marzo de 2026 (presentado el 15 de mayo de 2026): 70 líneas, 3.376.828.000 $. Cruzando las líneas por CUSIP e indicador put/call, el documento de junio tiene 48 líneas nuevas y 23 que desaparecen. Otras 47 están en los dos, y 27 de ellas con un número de acciones distinto. El valor declarado pasó de 3.380 a 5.210 millones de dólares, pero esa cifra mezcla movimientos de mercado y operaciones, así que el número de acciones dice mejor lo que hizo el fondo.
- Líneas nuevas, de mayor a menor: calls de Insmed (143,9 M$), Alphabet (120,2 M$), Fox Corp clase A (115,0 M$), CDW (104,6 M$).
- Líneas que desaparecen, valoradas en el documento de marzo: Broadcom (60,7 M$), Option Care Health (50,3 M$), Figure Technology Solutions (39,1 M$), Restaurant Brands International (33,6 M$).
Los mayores cambios en número de acciones, entre las líneas de acciones presentes en ambos documentos. Subidas y bajadas se ordenan cada una por importe en dólares a precios de junio:
| Emisor | 31 de marzo | 30 de junio | Variación |
|---|---|---|---|
| Amazon | 45.800 | 541.600 | +1.082,5 % |
| United Airlines | 262.495 | 794.795 | +202,8 % |
| Seagate | 50.700 | 122.000 | +140,6 % |
| Roku | 750.190 | 184.055 | -75,5 % |
| Alcoa | 1.493.390 | 185.640 | -87,6 % |
| Woodward | 211.355 | 67.194 | -68,2 % |
| Teva | 2.377.285 | 624.999 | -73,7 % |
| Arm | 106.700 | 28.090 | -73,7 % |
Las tres primeras son las mayores subidas; las cinco últimas, las mayores bajadas.
¿Qué temas aparecen en el 13F de Druckenmiller?
Describen el documento y no recomiendan nada.
- La salud encabeza la tabla. La SEC clasifica Natera como laboratorio médico e Insmed como preparados farmacéuticos. Juntas, contando los calls de Insmed, son el 22,3 % del valor declarado.
- Los semiconductores se reordenaron. TSMC y STMicroelectronics están en el top 10, y AMD, Rambus y Navitas Semiconductor son nuevas. Broadcom, Lattice Semiconductor, Intel y Micron han desaparecido, y Arm se redujo un 73,7 %.
- Hay presencia latinoamericana: un ETF iShares MSCI Brazil (EWZ), en acciones (118,5 M$) y en calls (145,9 M$), el 5,1 % entre las dos, dos empresas argentinas (YPF y Grupo Financiero Galicia, nueva este trimestre) y BBB Foods, con sede en Ciudad de México.
- Entraron empresas ligadas a las criptomonedas. Bitdeer, Hut 8, Riot Platforms e IREN mencionan en sus propias webs la minería de bitcoin, la energía o los centros de datos de IA (Bitdeer, Hut 8, Riot Platforms, IREN), y Hyperliquid Strategies mantiene una tesorería en el token HYPE (en inglés). Cinco líneas nuevas, el 2,9 % en conjunto.
- Los calls abarcan índices y acciones individuales: el ETF del S&P 500 equiponderado, SPY y el ETF iShares Russell 2000, pero también Amazon, Tesla, CDW, Meta e Insmed.
¿Cómo ha rendido la cartera de Druckenmiller en la simulación de TrueWallet?
TrueWallet reconstruye la cartera a partir de las posiciones declaradas y la simula con dinero virtual. A 9 de octubre de 2026, la simulación marca +42,2 % en un año, frente a +19,8 % del S&P 500 en el mismo periodo.
| Periodo | Wallet simulado | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1 mes | +4,6 % | +2,4 % |
| 3 meses | +10,7 % | +2,8 % |
| 6 meses | +29,7 % | +14,5 % |
| 1 año | +42,2 % | +19,8 % |
El resultado es simulado, no real. Cada posición entra al cierre de la primera sesión bursátil posterior a la publicación del documento, no en la fecha de cierre del trimestre, y las cifras son netas de un coste de transacción estimado. La simulación mantiene 15 de las mayores posiciones en acciones del documento y deja fuera las líneas de opciones, por lo que sus pesos difieren de los porcentajes de arriba. Las cifras se recalculan a diario, y la rentabilidad simulada es hipotética: no garantiza resultados futuros.
Las posiciones simuladas y sus pesos exactos están en la app. El wallet de Stanley Druckenmiller muestra la rentabilidad y el desfase. Si comparas herramientas que publican datos de 13F, mira las alternativas a Quiver Quantitative.
¿Cuándo sale el próximo 13F de Duquesne?
El informe del trimestre que termina el 30 de septiembre de 2026 vence el lunes 16 de noviembre de 2026. Las preguntas frecuentes de la SEC (pregunta 25) fijan el plazo en 45 días tras el cierre del trimestre. El día 45 es el sábado 14 de noviembre, así que pasa al siguiente día hábil. Lo que Duquesne haya hecho después del 30 de junio permanece invisible hasta entonces. TrueWallet envía un aviso cuando se lee una nueva presentación.
Preguntas frecuentes
¿Qué hay en la cartera de Stanley Druckenmiller?
En el último 13F, del trimestre cerrado el 30 de junio de 2026, Duquesne Family Office declara 95 líneas por 5.210.860.000 $. La mayor es Natera, con el 16,6 % del valor declarado, y las diez mayores suman el 45,8 %. Nueve líneas son opciones call.
¿Qué es el 13F de Duquesne Family Office?
Duquesne Family Office LLC (número de expediente de la SEC 028-14660) presenta cada trimestre un formulario 13F-HR con sus posiciones largas en valores cotizados en Estados Unidos. El último se presentó el 14 de agosto de 2026, para el trimestre cerrado el 30 de junio de 2026. No muestra posiciones cortas, efectivo, fechas de operación ni precios pagados.
¿Cuándo sale el próximo 13F de Druckenmiller?
El informe del trimestre que termina el 30 de septiembre de 2026 vence el lunes 16 de noviembre de 2026. El plazo de la SEC es de 45 días tras el cierre del trimestre, y si ese día cae en fin de semana pasa al siguiente día hábil.
¿Cómo ha rendido la cartera de Druckenmiller en la simulación de TrueWallet?
A 9 de octubre de 2026, la simulación de TrueWallet con las posiciones declaradas marca +42,2 % en un año, frente a +19,8 % del S&P 500. Es una simulación, neta de un coste de transacción estimado, con cada posición incorporada tras la publicación del documento. No garantiza resultados futuros.
