Il portafoglio di Stanley Druckenmiller diventa pubblico una volta a trimestre, attraverso il 13F che Duquesne Family Office presenta alla SEC. L’ultimo riguarda il trimestre chiuso il 30 giugno 2026 ed è stato presentato il 14 agosto 2026. Ha 95 righe per 5,21 miliardi di dollari, circa 4,57 miliardi di euro al cambio di riferimento della BCE del 30 giugno (1 € = 1,1394 $). Questo articolo legge quel documento: le dieci righe più grandi, cosa è cambiato da marzo e come è andata una simulazione di TrueWallet. Descrive. Non consiglia nulla.
Chi è Stanley Druckenmiller?
Ha fondato Duquesne Capital nel 1981 ed è stato gestore principale del Quantum Fund di George Soros dal 1988 al 2000, secondo Wikipedia (in inglese). Quando nell’agosto 2010 ha annunciato la chiusura di Duquesne Capital, Financial Planning (in inglese) scriveva che i rendimenti erano stati in media del 30% l’anno dal 1986 e, citando Bloomberg, che non aveva mai avuto un anno in perdita. Wealth Briefing (in inglese) aggiungeva che pensava di aprire un family office. Oggi le sue posizioni si leggono nel 13F di Duquesne Family Office LLC, un dichiarante con sede a New York. Quel curriculum è quello del vecchio fondo. Un 13F elenca posizioni, non rendimenti.
Cosa c’è nel portafoglio di Stanley Druckenmiller?
Il documento è un modulo 13F-HR di 95 righe: 86 di azioni e 9 di opzioni call, per 90 titoli diversi. La pagina di riepilogo del documento indica un valore totale di 5.210.860.000 $. Le 95 righe sommano 5.210.856.000 $, e le percentuali qui sotto usano questa somma delle righe. Duquesne esprime la colonna del valore in migliaia di dollari, quindi le cifre qui sotto sono convertite. Le dieci righe più grandi:
| # | Emittente | Ticker | Valore | % del valore dichiarato |
|---|---|---|---|---|
| 1 | Natera | NTRA | 864,9 mln $ | 16,60% |
| 2 | Taiwan Semiconductor (ADS) | TSM | 281,6 mln $ | 5,40% |
| 3 | STMicroelectronics | STM | 232,4 mln $ | 4,46% |
| 4 | Invesco S&P 500 Equal Weight ETF, call | RSP | 174,7 mln $ | 3,35% |
| 5 | Insmed | INSM | 151,9 mln $ | 2,92% |
| 6 | iShares MSCI Brazil ETF, call | EWZ | 145,9 mln $ | 2,80% |
| 7 | Insmed, call | INSM | 143,9 mln $ | 2,76% |
| 8 | YPF (ADR) | YPF | 142,7 mln $ | 2,74% |
| 9 | Amazon | AMZN | 129,1 mln $ | 2,48% |
| 10 | BBB Foods | TBBB | 120,9 mln $ | 2,32% |
Natera da sola pesa il 16,6%, e le dieci righe insieme il 45,8%. Insmed compare due volte, come azioni e come call, e le due righe sommano il 5,7%, più di TSMC. Le righe di call sono valorizzate sulle azioni sottostanti: per Amazon, la riga delle azioni e quella delle call vengono entrambe a circa 238 $ per azione sottostante. Le nove righe di call, il 16,4% del valore dichiarato, misurano quindi un’esposizione, non quanto il fondo ha pagato per i contratti.
Un 13F è un’istantanea delle posizioni lunghe in titoli quotati negli Stati Uniti in un giorno preciso. Le FAQ della SEC sul modulo 13F (in inglese) escludono le posizioni corte (domanda 41) e le azioni quotate solo all’estero (domanda 40), e non ci sono date delle operazioni. La nostra guida per leggere un modulo 13F spiega ogni colonna.
Cosa ha comprato e venduto Duquesne Family Office nell’ultimo 13F?
Il 13F-HR precedente riguarda il trimestre chiuso il 31 marzo 2026 (presentato il 15 maggio 2026): 70 righe, 3.376.828.000 $. Abbinando le righe per CUSIP e indicatore put/call, il documento di giugno ha 48 righe nuove e 23 scomparse. Altre 47 compaiono in entrambi, e in 27 il numero di azioni è cambiato. Il valore dichiarato è passato da 3,38 a 5,21 miliardi di dollari, ma questa cifra mescola movimenti di mercato e operazioni: il numero di azioni dice meglio cosa ha fatto il fondo.
- Righe nuove, dalla più grande: call su Insmed (143,9 mln $), Alphabet (120,2 mln $), Fox Corp classe A (115,0 mln $), CDW (104,6 mln $).
- Righe scomparse, valorizzate nel documento di marzo: Broadcom (60,7 mln $), Option Care Health (50,3 mln $), Figure Technology Solutions (39,1 mln $), Restaurant Brands International (33,6 mln $).
I maggiori cambiamenti nel numero di azioni, tra le righe di azioni presenti in entrambi i documenti. Aumenti e riduzioni sono ordinati ciascuno per importo in dollari ai prezzi di giugno:
| Emittente | 31 marzo | 30 giugno | Variazione |
|---|---|---|---|
| Amazon | 45.800 | 541.600 | +1.082,5% |
| United Airlines | 262.495 | 794.795 | +202,8% |
| Seagate | 50.700 | 122.000 | +140,6% |
| Roku | 750.190 | 184.055 | -75,5% |
| Alcoa | 1.493.390 | 185.640 | -87,6% |
| Woodward | 211.355 | 67.194 | -68,2% |
| Teva | 2.377.285 | 624.999 | -73,7% |
| Arm | 106.700 | 28.090 | -73,7% |
Le prime tre sono gli aumenti maggiori, le ultime cinque le riduzioni maggiori.
Quali temi emergono dal 13F di Druckenmiller?
Descrivono il documento e non consigliano nulla.
- La sanità sta in cima. La SEC classifica Natera tra i laboratori medici e Insmed tra i preparati farmaceutici. Insieme, contando le call su Insmed, pesano il 22,3% del valore dichiarato.
- I semiconduttori sono stati rimescolati. TSMC e STMicroelectronics sono nella top 10, mentre AMD, Rambus e Navitas Semiconductor sono nuove. Broadcom, Lattice Semiconductor, Intel e Micron sono uscite, e Arm è stata ridotta del 73,7%.
- L’America Latina è presente: un ETF iShares MSCI Brazil (EWZ), detenuto in azioni (118,5 mln $) e in call (145,9 mln $), il 5,1% insieme, due società argentine (YPF e Grupo Financiero Galicia, nuova in questo trimestre) e BBB Foods, con sede a Città del Messico.
- Sono entrate società legate alle criptovalute. Bitdeer, Hut 8, Riot Platforms e IREN citano sui propri siti il mining di bitcoin, l’energia o i data center per l’IA (Bitdeer, Hut 8, Riot Platforms, IREN), più Hyperliquid Strategies, che detiene una tesoreria in token HYPE (in inglese). Cinque righe nuove, il 2,9% insieme.
- Le call coprono indici e singole azioni: l’ETF sull’S&P 500 equiponderato, SPY e l’ETF iShares Russell 2000, ma anche Amazon, Tesla, CDW, Meta e Insmed.
Come è andato il portafoglio di Druckenmiller nella simulazione di TrueWallet?
TrueWallet ricostruisce il portafoglio dalle posizioni dichiarate e lo simula con denaro virtuale. Al 9 ottobre 2026 la simulazione segna +42,2% in un anno, contro +19,8% dello S&P 500 nello stesso periodo.
| Periodo | Wallet simulato | S&P 500 |
|---|---|---|
| 1 mese | +4,6% | +2,4% |
| 3 mesi | +10,7% | +2,8% |
| 6 mesi | +29,7% | +14,5% |
| 1 anno | +42,2% | +19,8% |
Il risultato è simulato, non reale. Ogni posizione entra alla chiusura della prima seduta di borsa successiva alla pubblicazione del documento, non alla data di fine trimestre, e le cifre sono al netto di un costo di transazione stimato. La simulazione tiene 15 delle maggiori posizioni in azioni del documento e lascia fuori le righe di opzioni, perciò i suoi pesi differiscono dalle percentuali qui sopra. Le cifre sono ricalcolate ogni giorno, e la performance simulata è ipotetica: non indica risultati futuri.
Le posizioni simulate e i loro pesi esatti sono nell’app. Il wallet Stanley Druckenmiller mostra la performance e il ritardo. Se confronti gli strumenti che pubblicano dati 13F, trovi le alternative a Quiver Quantitative con i prezzi.
Quando esce il prossimo 13F di Duquesne?
Il rapporto per il trimestre che termina il 30 settembre 2026 scade lunedì 16 novembre 2026. Le FAQ della SEC (domanda 25) fissano la scadenza a 45 giorni dalla fine del trimestre. Il 45° giorno è sabato 14 novembre, quindi passa al primo giorno lavorativo successivo. Quello che Duquesne ha fatto dopo il 30 giugno resta invisibile fino ad allora. TrueWallet invia un avviso quando viene letta una nuova presentazione.
Domande frequenti
Cosa c’è nel portafoglio di Stanley Druckenmiller?
Nell’ultimo 13F, per il trimestre chiuso il 30 giugno 2026, Duquesne Family Office dichiara 95 righe per 5.210.860.000 $. La più grande è Natera, con il 16,6% del valore dichiarato, e le dieci più grandi insieme pesano il 45,8%. Nove righe sono opzioni call.
Cos’è il 13F di Duquesne Family Office?
Duquesne Family Office LLC (numero di fascicolo SEC 028-14660) presenta ogni trimestre un modulo 13F-HR che elenca le sue posizioni lunghe in titoli quotati negli Stati Uniti. L’ultimo è stato presentato il 14 agosto 2026 per il trimestre chiuso il 30 giugno 2026. Non mostra posizioni corte, liquidità, date delle operazioni né prezzi pagati.
Quando esce il prossimo 13F di Druckenmiller?
Il rapporto per il trimestre che termina il 30 settembre 2026 scade lunedì 16 novembre 2026. La scadenza della SEC è di 45 giorni dalla fine del trimestre, e se quel giorno cade nel fine settimana passa al primo giorno lavorativo successivo.
Come è andato il portafoglio di Druckenmiller nella simulazione di TrueWallet?
Al 9 ottobre 2026 la simulazione di TrueWallet sulle posizioni dichiarate segna +42,2% in un anno, contro +19,8% dello S&P 500. È simulata, al netto di un costo di transazione stimato, con ogni posizione inserita dopo la pubblicazione del documento. Non indica risultati futuri.
