Bill Ackman dirige Pershing Square Capital Management. C’est l’un des gerants de hedge fund les plus visibles au monde, et son style d’investissement est l’oppose de la diversification. Peu de positions, forte conviction, grands mouvements.
La derniere declaration 13F montre exactement ce schema, avec des rotations majeures de portefeuille.
Quelles actions Bill Ackman detient-il ?
Voici les positions d’Ackman d’apres la derniere 13F :
| Ticker | Weight | Company |
|---|---|---|
| AMZN | 26,2% | Amazon |
| META | 20,1% | Meta Platforms |
| UBER | 19,0% | Uber |
| HHH | 16,0% | Howard Hughes Holdings |
| QSR | 12,3% | Restaurant Brands Int’l |
| GOOG | 2,9% | Alphabet |
| HLT | 2,1% | Hilton |
| HTZ | 1,1% | Hertz |
| NKE | 0,4% | Nike |
Neuf positions. Les 3 premieres (AMZN, META, UBER) representent 65,3% du portefeuille. C’est une concentration extreme, meme selon les standards d’Ackman.
Qu’est-ce qui a change dans la derniere 13F d’Ackman ?
La derniere declaration (fevrier 2026, positions du T4 2025) revele un remaniement majeur du portefeuille :
Nouvelle position : META, une entree a 1,76 Md$. Un pari massif qui est instantanement devenu la deuxieme plus grosse position.
Position fermee : CMG (Chipotle), vendu 844 M$. Apres des annees comme position de base, Ackman est sorti completement.
Position renforcee : AMZN, ajoute 939 M$. Il est entre sur Amazon en aout 2025 (1,28 Md$) et a continue a renforcer.
Positions reduites : UBER (497 M$ vendus), GOOG (394 M$ vendus), QSR (90 M$ vendus), HLT (84 M$ vendus).
L’histoire : Ackman fait une rotation de ses anciennes positions (Chipotle, Alphabet) vers des paris mega-cap tech et plateformes (Amazon, Meta). L’approche activiste cede la place a des convictions sur les plateformes a grande echelle.
Quelles sont les performances du copy-trading d’Ackman ?
Rendements de copy-trade avec le delai de 45 jours des declarations 13F :
| Period | PnL | CAGR |
|---|---|---|
| 1 mois | -7,23% | -59,85% |
| 3 mois | -5,56% | -20,49% |
| 6 mois | +3,13% | +6,38% |
| 1 an | +3,09% | +3,09% |
| 3 ans | +32,38% | +9,80% |
Score de risque : 0,22 · Ratio de Sharpe : 0,63 · Nombre total de trades traites : 69
Le rendement sur 1 an de +3,09% est decevant. Ackman se classe 8e sur les 11 fonds 13F que nous suivons. Le tableau sur 3 ans (+32,38%, 9,80% CAGR) est plus respectable, mais le ratio de Sharpe de 0,63 indique que les rendements s’accompagnent d’une volatilite significative.
Pourquoi le delai 13F compte davantage pour Ackman ?
Parce que le portefeuille d’Ackman est tres concentre, chaque nouvelle position a un impact disproportionne. Quand Pershing Square declare dans sa 13F une position de 1,76 Md$ en Meta, le marche reagit parfois a la 13F elle-meme. Ce qui signifie que si vous achetez apres la publication, vous achetez potentiellement apres un bond.
Comparez avec Buffett (risque 0,17, Sharpe 0,94), qui offre des rendements inferieurs mais un parcours bien plus regulier. Le style concentre d’Ackman amplifie a la fois les gains et les pertes.
Comment Ackman se compare-t-il aux autres fonds 13F ?
| Manager | 1Y CAGR | Sharpe | Trades |
|---|---|---|---|
| Mohnish Pabrai | +116,33% | 1,19 | 38 |
| Michael Burry | +28,50% | 0,79 | 216 |
| Pat Dorsey | +15,90% | 1,53 | 123 |
| Bryan Lawrence | +14,02% | 1,41 | 50 |
| Buffett | +7,14% | 0,94 | 179 |
| Ackman | +3,09% | 0,63 | 69 |
La sous-performance d’Ackman cette annee s’explique en partie par le timing. La sortie de Chipotle et les rotations importantes ont fait qu’il etait en transition pendant une periode ou ne rien faire aurait mieux paye. La rotation CMG vers META/AMZN apparaitra comme brillante ou douloureuse selon les prochains trimestres.
Quel est le profil de risque d’Ackman ?
Les portefeuilles concentres sont volatils. Le portefeuille d’Ackman peut osciller de 20% dans un trimestre, dans un sens ou dans l’autre. Son CAGR peut sembler bon sur 5 ans, mais les drawdowns en cours de route mettent la patience de la plupart des investisseurs a rude epreuve.
Si les drawdowns vous derangent, ce n’est pas le portefeuille a suivre. Le score de risque de 0,22 et le Sharpe de 0,63 refletent des rendements absolus corrects sur le long terme, mais avec le type de volatilite qui rend les investisseurs en fonds indiciels mal a l’aise.
Peut-on copier les trades d’Ackman ?
Oui. Pershing Square d’Ackman est tenu de publier des rapports 13F chaque trimestre, qui divulguent toutes les positions. Des applications comme TrueWallet permettent de suivre ces declarations et de copier ses mouvements de portefeuille automatiquement.
La principale limitation est le delai de publication de 45 jours. Vous tradez toujours sur des informations qui ont au moins six semaines. Pour un portefeuille concentre comme celui d’Ackman, ce delai peut compter davantage que pour un fonds diversifie.
Si vous souhaitez suivre d’autres types d’investisseurs institutionnels et politiques, consultez notre guide sur la copie des trades de politiciens ou les meilleures applications de suivi.
Questions frequemment posees
Quelles actions Bill Ackman detient-il en 2026 ? D’apres la derniere declaration 13F, les principales positions d’Ackman sont Amazon (26,2%), Meta Platforms (20,1%), Uber (19,0%), Howard Hughes Holdings (16,0%) et Restaurant Brands International (12,3%). Il detient aussi des positions plus petites dans Alphabet, Hilton, Hertz et Nike.
Quelle est la strategie d’investissement de Pershing Square ? Pershing Square gere un portefeuille concentre de 8 a 12 positions. Ackman prend des positions importantes dans des entreprises qu’il estime sous-evaluees et les conserve pendant des annees, en poussant souvent pour des changements operationnels.
Peut-on copier les trades de Bill Ackman ? Oui. Pershing Square d’Ackman publie des rapports 13F chaque trimestre aupres de la SEC. Des applications comme TrueWallet permettent de suivre et copier ses mouvements de portefeuille automatiquement.
