Services publics

Réseaux d'électricité, de gaz et d'eau, et les opérateurs régulés qui les exploitent. Les flux de trésorerie sont stables parce que les tarifs sont fixés par le régulateur, et l'investissement est tiré par la modernisation des réseaux et le passage à une production plus propre. Sensible aux taux, car le secteur est très endetté et valorisé pour son rendement, et aux décisions réglementaires qui fixent ces tarifs.