Le diesel promis par la Russie ne circulera que si les drones ukrainiens cessent de frapper ses raffineries

Les petits caractères. Trump a annoncé l'accord le 9 octobre. Il commence par de petites tranches, puis promet 3 millions de tonnes supplémentaires de diesel, selon l'état des raffineries russes. La Russie ne peut pas se passer de ce carburant aujourd'hui. Les frappes ukrainiennes ont réduit ses exportations de diesel à une fraction de leur niveau du début 2026. Moscou a interdit les exportations en juillet, a prolongé l'interdiction jusqu'en octobre et a importé du carburant pour la première fois au troisième trimestre.

Kiev. Des drones ukrainiens ont frappé Omsk, la plus grande raffinerie de Russie, la quatrième touchée en octobre. Le samedi 10 octobre, Trump a déclaré aux journalistes que Zelensky ferait mieux d'arrêter, et il a imputé les frappes à la hausse des prix du diesel. Le dimanche 11 octobre, Trump a décrété un cessez-le-feu énergétique. Quelques heures plus tôt, Zelensky avait proposé de cesser de frapper les raffineries si la Russie épargnait les installations énergétiques ukrainiennes. Cette offre est le seul mécanisme sur la table qui permettrait aux usines russes de se réparer et de livrer le tonnage conditionnel.

Moscou. Poutine a confirmé la volonté de la Russie de fournir du carburant, et son émissaire Kirill Dmitriev a salué la coopération sur le diesel. Personne au Kremlin n'a confirmé le cessez-le-feu. La Russie a rejeté chaque trêve partielle depuis l'échec d'une pause énergétique négociée par les États-Unis au début de 2025. La licence du Trésor court déjà jusqu'au 7 avril 2027, si bien que Moscou obtient l'allègement des sanctions sans accepter la trêve. Des bombes planantes russes ont frappé Zaporijjia le 10 octobre, et Zelensky a qualifié cette attaque de remerciement de Moscou pour l'accord sur le diesel.

La position. Le Buffett Wallet détient Chevron à hauteur de 5,9 % de son portefeuille, et la branche raffinage de Chevron gagne davantage tant que le diesel reste rare. Même l'accord complet ferait peu bouger les prix. Selon des analystes, l'ensemble couvre moins de deux semaines de consommation américaine de diesel. L'Allemagne affirme pour sa part qu'elle maintiendra ses sanctions. Les attaques iraniennes contre des pétroliers près d'Ormuz maintiennent l'offre tendue, et les raffineries endommagées au Moyen-Orient ont besoin de quatre à six mois pour se rétablir. Une trêve qui tiendrait allègerait un peu les prix du carburant, mais c'est toujours le Golfe qui fixe les marges de Chevron.